《2010中国饭店业务统计》 评注

2016-12-05

2010年年中刚过,对2009年酒店业各项经营数据进行的全面剖析可以让我们更好地了解本年度中国酒店业的发展态势—经营业绩是得以提升还是继续下滑?2010年迄今为止,中国各主要酒店市场的业绩表现令人欣慰,因此我可以有把握地说,2009年的业绩数据展示了中国酒店业的一个周期性探底,预计未来几年,酒店市场的业绩有望重新出现上扬趋势,或许2010年将是一个历经强劲反弹的年度。

2009年概览


2010年年中刚过,对2009年酒店业各项经营数据进行的全面剖析可以让我们更好地了解本年度中国酒店业的发展态势—经营业绩是得以提升还是继续下滑?2010年迄今为止,中国各主要酒店市场的业绩表现令人欣慰,因此我可以有把握地说,2009年的业绩数据展示了中国酒店业的一个周期性探底,预计未来几年,酒店市场的业绩有望重新出现上扬趋势,或许2010年将是一个历经强劲反弹的年度。 


遗憾的是,这是我从2009年酒店业各项经营数据中看到的唯一令人欣慰之处。数据显示,自《中国饭店业务统计》连续出版的八年以来,在2009年度,中国五星级酒店市场的经营毛利水平跌至历史的最低点,三星级和四星级酒店的经营毛利仅仅略微好于2003年的最低水平。下图显示了自2002年至2009年的过去八年期间,中国三星级至五星级酒店市场历年来的平均每间客房收益(RevPAR)和经营毛利水平:


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平均每间客房收益水平在过去四年中的持续下滑在很大程 度上归咎于住 宿率的下降,而住宿率的下跌则主要是由于全国各酒店市场的普遍性供给过度所造成的。近四年来,尽管全国各地酒店市场都历经了需求的强劲增长,但依然无法有效地吸纳2008年奥运会前后剧增的庞大供给。供给过度以及2009年国际客源的锐减(主要受全球金融危机影响)最终致使大多数酒店市场的住宿率低于60%,某些地区市场甚至低于50%,北京酒店市场就是一个突出的写照。


中国五星级酒店的经营毛利水平尽管自2006年开始就呈现出持续下降趋势,但直至2008年才显示出酒店总开支得到了一定控制。2008年,按每间可供出租客房计算的经营总开支较上年下降了4.2%,2009年再次比上一年下降了6.7%。遗憾的是,在经营开支方面的节俭并不足以弥补经营毛利的下降。另外,过去几年中,三星级和四星级酒店市场的经营开支水平存在着一定的波动性,按每间客房计算的经营总开支一直处于起伏状态。但是,有一点共通的是,所有三星级到五星级酒店市场的经营总开支在2009年均处于最低位。换个角度思考,中国酒店业盈利能力下滑也许会创造另外一个契机 ,即运营效率的提升,当市场行情好转时,盈利水平应会随之提升。


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按城市层级划分的市场业绩趋势


近几年,《中国饭店业务统计》一直围绕着不同层级城市之间的市场业绩水平差异展开讨论。鉴于中国主要一线城市的酒店业绩在2009年历经了大幅下挫,我们认为对二线和三线城市酒店市场进行比较分析或许是一个更好的切入点,以观察这两个层级市场近年来所受影响的程度。在此次分析中,我们筛选了一些重要的指标对城市的层级进行划分,这些指标包括国内生产总值、国际和国内到访旅客数量、机场旅客吞吐量以及社会商品零售总额,根据这些指标对各城市的排名,我们将城市层级分为四类:一线城市、二线A类城市、二线B类城市和三线城市。


下图显示了这四个层级城市中各星级酒店在2009年实现的住宿率、平均房价和平均每间客房收益:


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总体而言,从上图中可以看到,不同层级城市的同一星级酒店市场在平均房价业绩表现上差异显著,此外,不同星级之间的平均房价也是存在着差距。在四星级和五星级酒店市场中,二线城市的住宿率普遍高于一线城市和三线城市。在所有三个不同星级酒店市场中,三线城市的住宿率最低。

 

2009年,一线城市和三线城市的五星级酒店市场,平均每间客房收益的差距达到人民币403元,换句话说,一线城市实现了高于三线城市85%的客房收益溢价表现;在四星级酒店市场,一线城市与三线城市的平均每间客房收益差距缩小到人民币182元(实现高出59%的溢价);而三星级酒店市场,两个层级城市市场的差距进一步缩小至人民币106元(高出56%)。


下图显示的是2007年和2009年比较,各层级城市中不同星级酒店的平均房价和平均每间客房收益的业绩变化。一线城市的酒店市场业绩在过去两年中的跌幅最大,除了反映出新增供给对北京和上海这类城市的影响外,它同时也清晰表明全球金融危机对一线城市的影响远远高于国内其他较大型城市。对此,我们并不感到意外,一线城市与国际市场的联系更为紧密,相应地,受到国际客源市场波动的影响也就更大。


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2009年,一线城市酒店市场业绩水平的下降以及供给的饱和导致各大酒店管理公司对新兴的二、三线城市表现出更为浓厚的兴趣。 然而,我们同时也注意到,在过去两年中,五星级酒店市场平均每间客房收益在四个层级城市中均有大幅下滑,这在一定程度上削弱了市场中以为中国新兴的二、三线城市市场全部处于积极增长中的普遍认知。尽管全球金融危机对二、三线城市的影响或许没有一线城市那样严重,但过去两年中,平均每间客房收益这项指标的连续下滑意味着二线和三线城市还存在着其他需要解决的问题, 其中主要的困扰是酒店供给过度的问题。因此,正如本文开篇所述,除了这些市场本身酒店业绩水平较低外,二、三线城市酒店市场过去两年下滑的业绩直接导致其盈利水平的下降。


各酒店项目的开发商、投资者和酒店管理公司在考量全国布局和扩张战略时,可考虑将下页图中的盈利数据纳入评估范围。


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同样,一线城市酒店市场的经营业绩下滑最为显著,按每间可供出租客房计算的经营毛利在五星级酒店市场中的下滑幅度超过了50%,四星级酒店市场经营毛利的降幅不到50%,三星级酒店市场的经营毛利大约下降了38%。与此同时,尽管一线城市的酒店盈利水平出现大幅下降,但其经营毛利水平依然明显高于二、三线城市酒店市场。因此,随着整体市场经营业绩的反弹,一线城市酒店市场将处于极为有利的位置实现业绩水平的大幅增长。同时,在寻求未来几年全国酒店市场扩张和布局的潜在的、真实的机会时,应该把各层级城市中四、五星级酒店市场盈利能力普遍较低这一事实纳入到考量因素中。


其他统计数据


与往年一样,在评论的结尾,我希望向读者呈现以下这些并未涵盖在统计研究主体报告中的一些数据,这些数据在一定程度上可以显示出此份统计研究刊物的分量和影响力:


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